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基金定投能不能赚钱

从18年初开始定投两只股票基金做实验,想看看定投到底能不能赚钱,顺便当作强制存款,存些零花钱。到今年10月全部卖出,收益如下表:

基金 期数 累计投入 清仓结余 收益率
易方达中小盘混合 21 13600 18239.40 34.11%
上投摩根核心成长 20 11200 11629.28 3.83%

作为对比,18年至19年10月指数收益如下:

  • 上证指数从3314跌到2929,跌幅11.61%
  • 深证成指从11079跌到9635,跌幅13.03%
  • 创业板指从1759跌到1671,跌幅5.00%
  • 沪深300指数从4045跌到3886,跌幅3.93%

几点感想:

1、我最初投的是指数基金,但一两期后换为了主动型股票基金。因为我觉得指数太平均了,主动型基金应该更有潜力,定制策略也能分散风险。从结果看,即便定投,主动型基金收益率受基金经理的影响也很大。优秀的基金经理可以带来超额的收益,比如易方达中小盘。

2、虽然两个定投的收益率差距非常大,但定投策略本身是有效的,它们的最终收益率均超过指数。

3、我使用的蚂蚁财富的智能定投策略:每月固定时间买入基金,但买多少由沪深300指数偏离180日均线的位置决定。当沪深300指数高于180日均线(高估),则少买一些,当沪深300指数低于180日均线(低估),则多买一些。

4、定投逻辑是:基金有波动,通过每月买入(有时买在高点,有时买在低点),把平均成本控制在合理水平,从面实现合理的利润。那么,蚂蚁财富策略的核心含意是:高估少买,避免拉高平均成本,低估多买,尽量拉低平均成本。实际操作中,高估低估可以参考指数均线或指数市盈率,并使用公式计算定投金额,举例说明:

(1)参考指数均线

首先设定一个基准定投金额X元。然后以180日均线作为参考,高于均线认为高估,低于均线认为低估。进一步使用乖离率(乖离率=(指数-180日均线)/均线)确定实际定投金额,如下表所示。

乖离率 实际定投金额
100%以上 不投
100~50% 0.5X
50~15% 0.7X
15~0% X
0~-15% 1.2X
-15~-30% 1.5X
-30~-50% 1.8X
-50%~-100% 3X

(2)参考指数市盈率

首先,仍然设定一个基准定投金额X元,并且假设以上证指数作为参考,上证指数的历史平均市盈率在15~18左右,我们取16作为上证指数合理市盈率。低于16认为低估,高于16可认为高估。在「高估少投,低估多投」的原则下,按如下方式进行:

上证指数市盈率 实际定投金额
20以上 卖出
20 0.6X
19 0.7X
18 0.8X
17 0.9X
16 X
15 1.1X
14 1.3X
13 1.5X
13以下 1.8X

5、以上仅是示例,可以根据自己需求灵活应用。其中,指数的选择,由所投基金决定,比如定投沪深300指数基金,当然就参考沪深300指数,如果投资中小盘的主动型基金,可以参考中证500指数。

6、公式只是一方面,实际操作可以更加灵活,尤其是「低估多买」的时候。若是指数低到一个不可思议的程度,可以再多买些,本质上就是所谓的抄低。我的定投实验中,易方达有3600元,上投摩根有1500元就是定投之外,额外抄低的投入。

7、关于卖出。过于高估就卖出。若以市盈率为参考,可以在上证指数市盈率高于20时全部卖出,待回落到20以下,开始新一轮定投。均线策略同理,乖离达到100%以上全部卖出,回落后开始新一轮定投。

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