欢迎光临
我们一直在努力

股价多高都不算高

一、

股价多高都不算高纳指季线图

3月23日以来,美股反弹太猛了,纳指不仅收复年内跌幅,还创出新高,道指和标普500距离历史高点也仅一步之遥。

在富途看到一篇霍华德·马克斯(橡树资本创始人)的文章,他通过盘点市场上的正面和负面因素,判断当前市场的状态以及投资者的处境,值得一读。

目前市场积极因素可以概况为三个:

1、政策面:美联储无底线的放水,直接在市场购买公司债。意味着无论公司经营如何、疫情影响几何,都能零成本的融资,不会破产。包括政府刺激计划的资金,源头也是美联储。
2、未来预期:疫情只是短期的风险,疫苗肯定能出来,未来一定向好,2020年GDP跌的越惨,意味着2021的反弹的更猛,股价反映的正是未来的预期。
3、市场心理:前两个因素推动市场短期大幅上涨,产生财富效应,害怕错过(FOMO)的心理让更多投资者蜂拥而入。

而负面的因素(或说对正面因素的质疑)则是:

1、无底线放水是否可持续。疫情的持续影响极可能让公司出现债务违约,并且,无底线的放水对美元、美国信誉造成长期的伤害。
2、人们可能低估了疫情的影响,而高估了疫苗出来的时间和作用。美国民众防护意识薄弱,经济全面开放或导致二次爆发。(其实我觉得美国现在连一次爆发都没控制住)
3、赫兹租车已申请破产保护,股价却被爆炒,甚至出来「破产概念股」,市场非理性可见一斑。

2020上半年的市场一直被情绪所主导,2-3月大家只看到风险,导致极端下跌,如今则只看到收益,导致极端上涨。而且,从一个极端到另一个极端时间之短,令人震惊。此时此刻,极少投资者静下心来分析价格背后的合理性。

最后霍华德·马克斯的结论是:总体而言,基本面前景可能是利好的,但在上市证券价格处于当前水平的情况下,局面对投资者不利

(题外话:文中提到「我的搭档布鲁斯·卡什(Bruce Karsh)在扮演唱反调的角色时提出了这样一个问题:美联储能永远继续购买债券吗?这样做能让资产价格永远上涨吗?答案是,许多投资者似乎认为可以。」这是很好的思维模式,当你看多时,需要反问自己看多的理由以及理由是否成立,看空时亦如此。)

从根本上来说,这轮反弹(或一些人认为的牛市开始)是美联储放水,引发投资者乐观预期导致的,网上盛传「不要和美联储作对」的观点。

但目前股价严重脱离基本面也是事实,我以为人们低估了疫情的影响,看看下面这些裁员新闻,到年底美国失业率可能都将在10%以上,经济在短期内会有大幅的衰退,并最终影响居民收入和消费。

裁员新闻(有真有假,冰山一角):

  • 德国宝马决定裁员6000人,并大规模取消临时工及短时合同
  • 汇丰银行恢复裁员3.5万人 不再“大而不倒”
  • 疫情重创航空业 美工业巨头德事隆拟裁员近2000人
  • AT&T裁员3400人,关闭250家门店
  • 捷豹路虎裁员一半/雷诺要卖总部大楼 第二波裁员开始了?
  • 全球航空公司已裁员7万,裁员还将继续
  • 疫情重创酒店业 希尔顿拟全球裁员2100人
  • 沃尔沃全球裁员4100人
  • 东南亚打车软件巨头Grab或将宣布裁员300人

我的股龄不长,从市场疯狂程度看,与现在类似的情形只经历过两次:2015年A股和2017年币市。这两次,我都是惨痛的教训。

2015年A股,我开始大赚,当我姑姑问我怎么看时,我说超过2007年的6124没有问题。后来的结果大家都知道,冲到5178调头向下,而我没有兑现利润,最后成本价出场,一分没赚。

2017年币市,又一次发财的机会,我9月入市,已经是疯狂的后半场了。不过,我仍在EOS上赚了一笔,在2018年年初的高点成功兑现利润离场,当时便是想到2015年的教训。后来币市果然一泄千里。

虽然逃顶成功,但后面还有些插曲,也是教训。逃顶不久后再次入市抄底BTC,抄在了半山腰,并在2019年年初最低点割肉,EOS的利润付诸东流了。当时有两个原因:一是虚拟货币终究是个虚拟的东西,价值没有锚点,因此没有长期持有的信心;二是,我看到A股一些机会,把钱转到A股市场了。事后证明,这是天大的错误——A股不见起色,而BTC大幅反弹。

现在的美股,虽然驱动上涨的诱因与2015年A股不同,但市场情况如出一辙。我甚至有种直觉,接下来的狂风暴雨可能更加惨烈。

是时候兑现利润离场了。本周把爱奇艺清空了,目前美股空仓。疯狂可能继续,股价多高都不算高,但还是那句话:控制风险,只赚自己能赚的利润。(心理建设很重要)

二、

相比美股的疯狂,港股(也包括A股)则失意的多,恒指还在2007年金融危机的高点之下。

所以,阅文集团我仍然拿着,并且昨天还买入了阿里影业。理由如下:

1、北京疫情反弹,阿里影业再次探底,股价真的是超级底部。(够便宜)
2、背靠阿里,死不了。(破产,本金全赔的风险不存在)
3、去年阿里影业投资了很多大片,虽然都是参投,赚了眼球不赚钱。但挑选项目的眼光有很大进步。(积极的因素)
4、国内整体疫情控制住了,全行业都复工复产了,影院是唯一没有开业的,但我相信开业势在必行。(反转的关键)

并没有打算长期持有,核心逻辑是影院复工,估值修复赚一波。至于长期,阿里影业的不确定性依然很大。

当时也有考虑猫眼娱乐,不知该买哪个,于是两边同时下单,结果阿里影业先成交了。没想到一买入就涨了9%,时也、运也。

赞(0) 打赏
未经允许不得转载:哈哈 » 股价多高都不算高

相关推荐

  • 暂无文章

评论 抢沙发

更好的WordPress主题

支持快讯、专题、百度收录推送、人机验证、多级分类筛选器,适用于垂直站点、科技博客、个人站,扁平化设计、简洁白色、超多功能配置、会员中心、直达链接、文章图片弹窗、自动缩略图等...

联系我们联系我们

觉得文章有用就打赏一下文章作者

非常感谢你的打赏,我们将继续提供更多优质内容,让我们一起创建更加美好的网络世界!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏

登录

找回密码

注册